（原标题：从守出“10倍股”到多点吐花世界杯体育，深度领会这家公司旗下的医药基金）
基金二季报已败露完毕，这期季报的一大亮点是千里寂多年的诸多医药基金，凭借对革命药的前瞻性布局，占据了事迹排名榜的靠前位置。不外，比较个别医药基金的单兵突进，咱们更敬重基金公司旗下通盘基金的全体事迹走向；这不仅能看出基金公司全体的投研实力，还可甄别不同居品在医药板块的定位和投资侧重，以便进行更讲究化的挑选。
比如，广发基金旗下共有6只医药主题基金，贬抑7月18日，除了只可投A股的广发医疗保健本年以来收益率低于30%之外，有3只年内申诉进步60%、2只申诉超50%。
图1：广发基金旗下主动医药基金事迹一览表
开头：基金依期申诉，Wind，本年以来去报贬抑2025.7.18，基金历史事迹不代表异日施展，商场有风险，投资须严慎
这6只居品分袂由吴兴武、王瑞冬、段涛三位基金司理惩处，繁重的是，他们在医药基金的持仓各有脾性，建树作风也有所不同，值得细细分析。
比如从二季报败露的持仓来看，吴兴武惩处的广发沪港深医药（A类014114，C类014115），前十大重仓股已全部是革命药企业或是转型加码革命药的公司，革命药浓度高；关于看好革命药契机的投资者来说，这是值得轻柔的“含新量”较高的投资器具。
生物学专科设立的吴兴武从事医药投研已有16年，连年来在革命药赛说念持续深耕，十倍股百利天恒（A股）即是其代表作之一，在公募基金中属于“持仓最早、持股最多”。
王瑞冬惩处的广发医药精选（A类017479，C类017480），则是按照“革命、海外化”的念念路选股，其提神估值保护，操作活泼，会勾通商场波动积极换手来增厚收益。
二季报露馅，他的组合中除了有信达生物、科伦博泰生物-B等革命药外，还有革命药研发侧的持仓，这其实属于供应链上游（“卖铲子”的公司），事迹细目性和异日股价的施展也值得期待。
此外，王瑞冬以为，医药公司一定要有海外化布局，因此，他的组合也建树了龙头公司，充分捕捉人人商场增量。
段涛相对更年青，他的投资更有冲劲，调仓更逼近商场热门。从他惩处的广发医药革命（A类017962，C类017963）的依期申诉来看，他本年以来大幅擢升港股建树，重仓革命药，但同期在A股也多有布局，况且持仓作风偏向中小市值，更具紧要锐度。
优秀的“团体成绩”时时构建于多元而了了的作风基础之上，无论是在医药方朝上或是在全商场投资上，这是广发基金主动职权投资的一大特色，亦然其对投资者的眩惑力场地。
吴兴武：革命药投资老手
1、前瞻布局 最早重仓百利天恒赚钱丰厚
吴兴武是南开大学生物学硕士，2009年入行作念医药商讨员，2015年2月起运转惩处全商场基金，2018年运转惩处医药主题基金。目下在管医药基金4只，总鸿沟约90亿。本年以来，这4只基金均完了了可以的收益。
图2：吴兴武惩处的医药主题基金一览表
开头：基金2025年二季报，Wind，贬抑2025.7.18，下同，历史事迹不代表异日施展，商场有风险，投资须严慎
其中，广发医疗保健只可投A股，而本年医药行情主要体目下港股革命药上。因此，尽管这只基金上半年收益率稍显逊色，但拉长周期来看，从吴兴武2018年10月运转惩处算起，于今近7年的任职年化收益也进步了10%。
由于吴兴武惩处这只基金较早，领会广发医疗保健的持仓变化，能更全面地不雅察基金司理在革命药上一步的探索和布局。
图3：广发医疗保健2025年二季度前十大重仓股
开头：基金2025年二季报，Wind，股价涨跌贬抑2025.7.18，持仓数据仅供例如，不作念个股推选
早在2023年上半年，吴兴武就也曾运转布局革命药，最早发掘出“十倍牛股”百利天恒，恰是其商讨才气的佐证。
当年一季度，吴兴武惩处的广发医疗保健成为刚上市的百利天恒的第一大畅达鼓舞，可以说是机构中最早重仓该公司的公募基金之一，并一直持有到今天。
图4：百利天恒2023年一季报
开头：基金2025年二季报，Wind，持仓数据仅供例如，不作念个股推选
百利天恒2023年1月上市时，股价仅在30元一线，市值百亿，到本年7月18日，其收盘价达321.04元，市值破1200亿，2年多就完了了10倍涨幅。而吴兴武惩处的组合弥远重仓百利天恒，完好意思地吃到了这波丰厚的收益。
前几年，由于A股可投的纯碎革命药标的相对较少，广发医疗保健在革命药的全体建树比例不高；
但在科创板上市了一批革命药企之后，连年来基金彰着加大了对革命药的建树，比如2024年三季度将泽璟制药纳入前十大，本年以来涨幅进步110%。
同期，由于基金鸿沟相对较大，其在医药细分行业上的建树更平衡。
也正因此，广发医疗保健的投资宽度更广，组合中隐含的细分板块契机更多，加上吴兴武的商讨掩饰广，关于有后劲的小公司持仓数目也较多。若是医药全体出现朝上态势，它是较好的投资遴选。
2、“含新量”高 精确加仓三生制药昂立康等牛股
广发沪港深医药则是吴兴武在革命药赛说念的代表性居品，充分体现了他在这一赛说念多年深耕的商讨蕴蓄。本年以来贬抑7月18日，该基金累计申诉已达67%。
图5：广发沪港深医药2025年二季度前十大重仓股
开头：基金2025年二季报，Wind，股价涨跌贬抑2025.7.18，持仓数据仅供例如，不作念个股推选
本年二季度，吴兴武进一步加大了在革命药上的建树，新进了三生制药、昂立康、石药集团和百济神州的A、H股，至此，前十大重仓股已全部是革命药企业或是转型加码革命药的公司，高度聚焦革命药标的。
况且，基金的持股辘集度也有彰着擢升，前十大重仓股共计占比由以往的40%以下擢升到一季度末的58.53%，二季度进一步达到64.51%，持仓的紧要性更强。
图6：广发沪港深医药前十大重仓股辘集度
开头：基金依期申诉，Wind
这一波加码革命药细分标的，在事迹上也有立竿见影的体现。
贬抑7月18日，广发沪港深医药前十大重仓持股本年以来的平均涨幅达到136.64%，多只新进个股二季度以来的涨幅也极为可不雅。
如三生制药是二季度基金新进的第一大重仓，二季度以来也曾大涨162.12%，侧面体现基金司理下手实时浮滑。
这家公司在5月份公告，其授权辉瑞的走动刷新中国药企记录，股价也强势高涨。
而在另外几只二季度新进的重仓股中，昂立康的买入时机把捏极佳，这家公司从6月运转暴涨，自二季度以来的股价累计涨幅达到了261.7%。
从广发沪港深医药更早一些的依期申诉可以看到，早在2023年，吴兴武就已挖掘过如今大受追捧的荣昌生物、康方生物等公司，况且贬抑2024年底仍然持有。
康方生物从2022年以来年年高涨，从低点运转算亦然一只10倍股，荣昌生物则在本年出现爆发，本年以来飙涨近400%。
王瑞冬：操作活泼积极
大幅擢升港股建树，规避高估值个股
王瑞冬亦然一位从肆业专科到行业商讨齐跟医药颇有渊源的投资东说念主。他毕业于清华大学，是生物科学学士、材料科学与工程硕士，同期领有北京大学经济学双学位。
毕业后，王瑞冬曾任中国东说念主寿医药行业商讨员，以及广发基金医药行业商讨员。于今从业13年，投资年限5年，从2023年7月运转惩处广发医药精选股票。
图7：广发医药精选事迹施展
开头：基金2025年二季报，Wind，本年以来去报贬抑2025.7.18，基金历史事迹不代表异日施展，商场有风险，投资须严慎
贬抑本年7月18日，广发医药精选本年以来去报达到52.77%。在这只基金的惩处上，王瑞冬的投资脾性是作风较为活泼，擅长在医药的细分子行业进行切换。
比如在二季度，基金司理减配了一部分中药和医疗器械的仓位，更换了一些革命药研发产业链公司(动物考试、临床考试)。
此外，对科伦博泰生物、信达生物、泽璟制药齐进行了减仓，而这三家公司本年以来的股价齐出现了100%以上的大涨。
从调仓操作分析，一方面是规避一些革命药牛股大涨之后的股价波动，另一方面是看好CXO的契机，这个细分板块畴昔三年跌幅深，PE、PB齐很低，机构配得也少，跟着革命药的景气传导到研发链条，预期有可以的契机。
从历史的基金依期申诉也可以看到，王瑞冬的持仓调遣较为积极，前十大重仓中险些每个季度齐有4、5只新边幅插足。而若是一家公司短期出现快速高涨，会遴选减仓。
这可能和他的投资理念也有一定关系。
王瑞冬持久深耕大蹧跶和医药赛说念，全体上对峙 ROE 驱动的高质料成长，严格排斥过高估值个股，镌汰股价大幅回撤风险。
图8：广发医药精选2025年二季度前十大重仓股
开头：基金2025年二季报，Wind，股价涨跌贬抑2025.7.18，持股数据仅供例如，不作念个股推选
相应地，关于基本面优秀的公司，若是股价回落，王瑞冬也会浮滑加仓。
比如，他在信达生物上就有过一次收效的波段操作；
信达生物在2024年10月出现大跌，单月跌幅进步28%，王瑞冬在当年四季度即大幅加仓，径直把信达生物买到第一大重仓，持仓占基金净值比达到10.1%。
这一次的加仓时机恰到公道。
从2025年1月起，信达生物股价沿路狂飙，贬抑7月18日，年内累计大涨143%。
到本年二季度，王瑞冬减持信达生物，锁定了丰厚的持仓收益。
不外，天然他操作积极，但基金的股票仓位变化并不大，其中港股的持仓比例则在渐渐上升，从2023年四季度的16.14%，沿路升至2025年二季度的43.15%。
图9：广发医药精选仓位及港股比例变化
开头：基金依期申诉
从王瑞冬的总体建树来看，革命药是纷乱一部分，除此之外，他在电生理、动物推行、药品研发产业链等细分标的齐有建树，可以说以革命药打底，同期也兼顾了其他成宗子行业的标的。
段涛：小而好意思，重仓革命药
持仓偏中小市值，大幅擢升港股占比
段涛亦然一位教学有素的医药基金司理，本科专科是生物学，商讨生是惩处学，2015年3月入行，任医药商讨员；2017年8月入职广发基金，任医药商讨员，于今有9年从业教训，4年投资教训。
图10：广发医药革命事迹施展
开头：基金2025年二季报，Wind，本年以来去报贬抑2025.7.18，基金历史事迹不代表异日施展，商场有风险，投资须严慎
贬抑7月18日，广发医药革命基金本年以来去报已达67.02%。
从历次持仓变化来看，段涛在操作和作风上有以下几个脾性：
其一，大幅擢升港股建树比例，且主要配在港股革命药上。
2025年以前，段涛主要以A股中小市值弹性大的标的为紧要仓位，关于港股的建树在15%凹凸。
但从本年运转，段涛提高了港股的建树比例，至二季度末已升至39.13%。
其港股上的仓位主要散布在新进的信达生物、三生制药、石药集团等革命药企业。
图11：广发医药革命港股比例
开头：基金依期申诉，Wind
其二，基金持仓作风偏中小值，更具弹性和紧要锐度。
统计露馅，广发医药革命基金的前十大重仓股的平均市值约为500亿元；
进步千亿市值的仅有信达生物，市值最小的是昂利康，刚刚100亿。
侧重中小市值，光显使得基金在紧要上更有锐度，但可能也会放大波动，投资者对此也需要多情态准备。
图12：广发医药革命前十大重仓股
开头：2025年基金二季报，Wind，本年以来去报贬抑2025.7.18，持仓数据仅供例如，不作念个股推选
其三，操作上逼近商场，擅于捕捉阶段性热门。
比如，他二季度新买进前十大的博瑞医药，这家公司在本年上半年股价施展自若，7月初至7月18日大涨60.66%。精确的切入点，体现出了基金司理把捏时机的才气。
又比如买到第九大重仓的悦康药业，相同是在6月份才运转出现大涨，6月高涨36.68%，7月不息大涨54.15%。
关于革命药的后续走向，段涛在二季报均分析以为，板块有望成为连络全年的干线，从空间来看，龙头白马公司基于乐不雅预期仍有相对较好的收益空间；但也要瞩目短期走动过热和预期过高的风险。
结语
从上头的分析可以看到，吴兴武、王瑞冬、段涛这三位基金司理，齐有商讨医药的探究专科配景；作念投资之前，齐有5年及以上的医药商请示训，可谓是在医药赛说念训诲已久，也储备了比较丰富的投资教训。
勾通基金重仓个股和持仓操作来看，三位基金司理在医药细分标的的建树、选股偏好方面亦然各有特色。投资者可以勾通我方看好的标的挑选相宜我方的居品。
另外，投资要想得回好的效果，离不开商讨团队的援救。在广发基金这家大平台里，医药商讨团队在革命药方面的基本功格外塌实，掩饰国内通盘主流革命药企业。这亦然三位基金司理的强劲后援。
面前，革命药的行情仍在热火朝天地伸开，在中国革命药插足成绩期这一基本面的援助下，革命药行业或者率仍然可以持续发掘出投资契机。
但要提示投资者的是，中期来看，一些被证伪的个体可能会陆续掉队，况且在短期过快高涨后，商场势必会有颤动。
这个阶段，比拼的是基金司理和医药团队在商讨层面的内功，投资者在遴选基金时也需要精挑细选。
- 结语-
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